Gránit: A helyi részvénypiacok kiemelkedő teljesítményt nyújtottak.

A "Portfólió-ajánlók" sorozatunkban minden hónapban a hazai alapkezelők szakértelmét kérjük segítségül, hogy bemutassák, miként állítanának össze egy közepes kockázatvállalású, középtávra szóló, fiktív modellportfóliót. Most a Gránit Alapkezelő szakértői osztják meg velünk gondolataikat és ajánlásaikat:

"A hónap eleji újabb, pár napos USA-Kína vámháborúval fenyegető csörte után (Donald Trump 100 százalékos vámokról szóló posztjai) a hónap utolsó előtti napja már a kínai-amerikai közeledésről szólt, így folytatódott a részvénypiacok emelkedése, ezzel több indexben új történelmi csúcsot elérve a hónap végéhez közeledve. Érdemi erősödést a dollár továbbra sem tudott mutatni az euróval szemben.

Az amerikai kormányzati leállás által okozott "adathiány" megnehezíti a Fed döntéshozói számára a két alapvető mandátum, a teljes foglalkoztatottság és az inflációs cél között fellelhető egyensúly megtartását. Miközben a munkaerőpiac lassulása tapasztalható, a GDP-növekedésre vonatkozó várakozások továbbra is optimisták, és a vállalati profitok is kedvező képet mutatnak. Ugyanakkor az inflációs nyomás továbbra is tartósnak tűnik. A Fed a legutóbbi ülésén, szerdán, döntött a kamatvágás mellett, és bejelentette a mennyiségi szigorítás leállítását. Jerome Powell, a Fed elnöke azonban, a piaci várakozásokkal ellentétben, nem vállalta 100%-os mértékben a decemberi kamatvágás melletti elköteleződést.

Az arany árfolyama a hónap folyamán jelentős ingadozásokon ment keresztül. A kínai és amerikai kapcsolatok javulása valószínűleg negatívan hat a nemesfém értékére, de jelenleg nehéz konkrét fundamentális tényezőt az esés mögé állítani. Valószínű, hogy a befektetői pozíciók már túlságosan feszesek voltak, ami hozzájárult a korrekcióhoz.

A forintot továbbra is támasztja az MNB szigorú kamatpolitikája és kommunikációja, valamint a carry-trade befektetők. A hónap elején a kormányzat felől érkező monetáris politikát érintő kommentárok után pár forintot gyengült az euróval szemben, majd a hónap végére visszatért a szeptember végi 388-as EURHUF-szintre. A magyar kötvényhozamok szeptember után októberben is tudtak csökkenni. A hónap során a régiós részvénypiacok is jól teljesítettek, a BUX index a szeptemberi korrekció után újra történelmi csúcs közelében mozog.

A hónap eseményei jelenleg nem indokolják, hogy módosítsunk az eszközallokáción, összehasonlítva a korábbi portfólióajánlásunkkal.

A portfólióajánló sorozat keretében figyelemmel kísérjük a modellportfóliók devizaszerinti kitettségét is. Jelenleg a Gránit Alapkezelő modellportfóliójának devizákra vonatkozó aktuális eloszlását az alábbiakban ismertetjük:

Az eszközallokáció csupán tájékoztató jellegű.

A jelen dokumentum nem tekinthető befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak. Kérjük, hogy a jogi vonatkozásokat alaposan tanulmányozza!